資本投資之凈營運資本

資本投資中會涉及到很重要的一個問題就是凈營運資本，登尼特對凈運營資本做簡要解析。

凈營運資本(net working capital)，也稱狹義的營運資本、營運資金、流動資金凈額 ，是指企業(yè)的流動資產(chǎn)總額減去各類流動負債后的余額。即通過長期負債融資而購買的流動資產(chǎn)的數(shù)額。

凈營運資本被視為可作為企業(yè)非流動資產(chǎn)投資和用于清償非流動負債的資金來源，所以，凈營運資本主要在研究企業(yè)的償債能力和財務(wù)風險時使用。

企業(yè)的凈營運資本狀況對于企業(yè)內(nèi)部管理非常重要，也是一個被廣泛用于計量企業(yè)財務(wù)風險的指標，會影響企業(yè)的負債籌資能力。適當?shù)膬魻I運資本水平取決于企業(yè)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之間的適應(yīng)程度。

凈營運資本可測量企業(yè)資金的流動性。企業(yè)到期的債務(wù)要由流動資產(chǎn)變現(xiàn)來支付，從這個意義上說，流動資產(chǎn)是企業(yè)的現(xiàn)金來源，而流動負債是企業(yè)的現(xiàn)金支出。

資本投資之凈營運資本的合理性 凈營運資本的合理性是指凈營運資本以多少為宜。短期債權(quán)人希望凈營運資本越多越好，這樣就可以減少貸款風險。為凈營運資本的短缺，就會迫使企業(yè)為了維持正常的經(jīng)營和信用，在不合適的時機和按不利的利率進行不利借款，從而影響利息和股利的支付能力。而過多地持有凈營運資本過多的流動資產(chǎn)不利于企業(yè)提高盈利能力。而流動負債過少說明企業(yè)利用無息負債擴大經(jīng)營規(guī)模的能力較差，因為在流動負債中除了短期借款外通常不需要支付利息。因此，企業(yè)應(yīng)當保持適當?shù)膬魻I運資本規(guī)模。

資本投資之凈營運資本的局限性 凈營運資本是一個準確數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，就不能使用該指標評價企業(yè)的短期償債能力。

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