企業(yè)對PE進行盡職調查包含的內容

PE盡職調查一般是PE基金在對擬投企業(yè)進行投資之前，對這家企業(yè)做一系列比較規(guī)范和完善的調研。但是企業(yè)反過來也可以對PE機構的背景面、價值面和行為面進行盡職調查。企業(yè)關心的是這家PE是否更容易相處和更能給企業(yè)帶來價值。因此，企業(yè)需主要針對PE機構的背景面、價值面和行為面進行了解。

1、對PE機構的背景面進行盡職調查
就是PE基金（或基金管理公司）是何時、何地、由哪些人成立的？從成立到現(xiàn)在經(jīng)歷了那些變化？投過哪些企業(yè)？這些企業(yè)從資本進入到現(xiàn)在都經(jīng)歷了哪些變化？其實從基本面里面特別是從那些變化里面，也能大致看出一點這家PE的價值面和行為面的東西?，F(xiàn)在公司在國內A股上市，證監(jiān)會對申請人股東審核得很嚴，往往要求披露PE基頂層股東，這其實就是PE基本面的東西。融資時的PE盡調，可以幫助企業(yè)提早把這些證監(jiān)會的披露要求準備好。

2、對PE機構的價值面進行盡職調查
主要是了解這家PE能帶來哪方面的價值：是管理方面的，還是業(yè)務方面的？還是上市運作方面的？要有實例，而不是光憑嘴說。特別要注意的是，一家基金的價值主要來自合伙人團隊。企業(yè)家要看一下合伙人團隊的人數(shù)和他們所投資管理的企業(yè)數(shù)量是否能匹配？有的基金規(guī)模很大，合伙人團隊卻沒幾個人，平均下來每個合伙人要管好幾十家已投資企業(yè)，還要做新項目的投資，他們再有人脈資源、再有經(jīng)驗、再有能力也幫不了你什么，因為不可能有時間。

3、對PE機構的行為面進行盡職調查
就是了解這家PE在投資方面的做事方式：是控制欲較強的，還是撒手不管的？是勇于面對困難、共渡難關型的，還是好日子好過、壞日子就吵型的？行為面往往是企業(yè)家忽視的一個方面，但恰恰很重要。因為從引入一個新股東到上市直到新股東退出，往往要好幾年的時間，在這幾年的時間里，如果大家合不來，對方又比較自我或強勢，就會產(chǎn)生很多的矛盾，企業(yè)家只能要么妥協(xié)，要么無休止爭吵，甚至有的還會鬧上法庭，雙方由親家變成仇家，影響企業(yè)的連續(xù)經(jīng)營不說，還搞得心情郁悶。這樣的資本，即使再有價值，還是不如不要的好。

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來源：21世紀經(jīng)濟報道
編輯整理：文曲

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