資本投資決策

資本投資：現(xiàn)在投入大量資本，獲取預(yù)期報酬的持續(xù)時間超過一年的投資。

資本投資決策：又稱資本支出決策或資本預(yù)算，是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)一定的預(yù)期目標(biāo)，根據(jù)現(xiàn)實(shí)的主客觀條件和所擁有的資料，提出各種資本投資方案，借助可蹙額的理論和方法，對各種備選方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的分析，并從中選擇能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價值大化目標(biāo)的方案。

一、資本投資決策對象的特點(diǎn)
1、 決定性。對于保持和提高整個企業(yè)的長期獲利能力，具有決定性的影響。
2、 長期性
3、 耗資大
4、 不可逆轉(zhuǎn)性、例如機(jī)器設(shè)備不易改變用途，也難以出手；改建房屋、建筑物花費(fèi)甚多，拆遷易地更是猶如新建
5、 風(fēng)險大

二、資本投資決策的順序
1、 估計(jì)備選投資方案的現(xiàn)金流量
2、 估計(jì)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險
3、 確定資本成本的額一般水平
4、 確定投資方案的現(xiàn)金流量現(xiàn)值
5、 決定方案的取舍

三、資本投資發(fā)難現(xiàn)金流量的構(gòu)成
1、 現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量—現(xiàn)金流出量
2、 現(xiàn)金流出量包括：
     a．固定資產(chǎn)的原始投資以及固定資產(chǎn)投資后的修理費(fèi)等支出

     b．因增加固定資產(chǎn)擴(kuò)大了企業(yè)的規(guī)模，二追加的營運(yùn)資本；

3、 現(xiàn)金流出量包括：
    a．營業(yè)現(xiàn)金凈流入
    b．投資項(xiàng)目終了時，固定資產(chǎn)報廢的殘肢收入或出售固定資產(chǎn)的變價收入；
    c．投資項(xiàng)目終了時，企業(yè)收回的營運(yùn)資本。
 
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