國際投行上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期，“唱空”改“唱多”中國經(jīng)濟(jì)

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導(dǎo)讀：今年上半年中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了幾次微妙的變化，國際投行也不停修正對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測。最近幾周，受中國6月份超預(yù)期的制造業(yè)以及5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼的刺激，包括高盛、巴克萊銀行、野村證券在內(nèi)的多家國際投行一改之前的唱空腔調(diào)。登尼特投資增值機(jī)請您參考來自“證券時報(bào)網(wǎng)”的資訊：
　　　　
年初，業(yè)界認(rèn)為“2014年將是中國經(jīng)濟(jì)艱難的一年”，一些國外機(jī)構(gòu)更是集體唱空中國經(jīng)濟(jì)。在此背景下，自今年4月開始，中央啟動一系列微刺激政策，在鐵路、保障房和水利等領(lǐng)域定向發(fā)力，并出臺相關(guān)支持政策。
　　
最近幾周，受中國6月份超預(yù)期的制造業(yè)以及5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼的刺激，包括高盛、巴克萊銀行、野村證券在內(nèi)的多家國際投行一改之前的唱空腔調(diào)，紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
　　
證券時報(bào)記者對上半年國內(nèi)投行和國際投行的預(yù)測進(jìn)行了梳理比較，同時歸納了他們對下半年經(jīng)濟(jì)的判斷。對下半年的走勢，基本達(dá)成一致，今年經(jīng)濟(jì)盡管前半場一度令人感覺已滑出調(diào)控區(qū)間，但在改革和微刺激政策的多重作用下，完成7.5%左右的全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可期。
　　
國際投行“改口”
上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期
國際投行在對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測上，并沒有表現(xiàn)出其“國際范”，而且每年都有一波國際投行集體唱空中國經(jīng)濟(jì)。今年上半年中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了幾次微妙的變化，國際投行也不停修正對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測。
　　
以高盛為例，去年年底時，高盛預(yù)期2014年中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)7.8%。但是經(jīng)過兩個月的運(yùn)行，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，之后一系列的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如人意，高盛將中國2014年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從7.8%下調(diào)至7.3%。此外，由于貿(mào)易和消費(fèi)數(shù)據(jù)疲軟，高盛還將中國一季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從原先的6.7%大幅調(diào)降至5%，是所有機(jī)構(gòu)中至低的。
　　
但進(jìn)入5月份，我國“微刺激”舉措頻出。在此背景下，高盛報(bào)告稱，由于3月份中國經(jīng)濟(jì)增長從1~2月份的谷底大幅環(huán)比反彈，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)同比增幅7.5%，高盛此前預(yù)測值為7.3%。
摩根大通近日也將中國二季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，由此前的6.8%上調(diào)至7.2%。
　　
此外，野村證券此前預(yù)計(jì)一季度中國經(jīng)濟(jì)將同比增長7.3%，并預(yù)計(jì)二季度增速將下降到接近7%的水平。但在5月份多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，以往較為謹(jǐn)慎的野村證券率先將中國全年經(jīng)濟(jì)增速調(diào)高至7.5%。野村證券將今年第二、三、四季度的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從原來的7.1%、7.4%和7.5%分別上調(diào)至7.4%、7.5%和7.6%，相應(yīng)的全年經(jīng)濟(jì)增速從7.4%調(diào)高到7.5%。
　　
對此，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，此次調(diào)整預(yù)估取決于兩個方面，一是5月月經(jīng)濟(jì)增長動力意外回升，二是政策措施微調(diào)力度加大。
　　
巴克萊銀行不久前將中國經(jīng)濟(jì)全年增速預(yù)期從7.2%上調(diào)至7.4%。巴克萊認(rèn)為，盡管3月以來采取的穩(wěn)增長舉措目前正在發(fā)揮效力，但未來政策進(jìn)一步放松將不可避免。
法國興業(yè)銀行去年底對中國2014年全年GDP增速預(yù)測為6.9%，日前上調(diào)為7.1%。
　　
另外，對中國堅(jiān)定唱多的德意志銀行，雖然將中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從8.6%下調(diào)至7.8%，但仍是最看好中國經(jīng)濟(jì)的外資金融機(jī)構(gòu)。
　　
國內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測
更接地氣
從預(yù)測誤差來看，國內(nèi)機(jī)構(gòu)和研究者的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測值比國外機(jī)構(gòu)的預(yù)測值更加接近實(shí)際，其中國家信息中心、中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部等預(yù)測機(jī)構(gòu)數(shù)值誤差相對較小。
　　
在國內(nèi)機(jī)構(gòu)方面，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳與申銀萬國李慧勇均預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)增長7.4%，其認(rèn)為一季度第二產(chǎn)業(yè)增速明顯回落，由于房地產(chǎn)市場低迷，相關(guān)服務(wù)業(yè)增速下降，但考慮到新形態(tài)服務(wù)業(yè)興起，第三產(chǎn)業(yè)增速回落幅度不大。
　　
民生證券研究院副院長管清友在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之時，他就預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)同比穩(wěn)中趨升，二季度即便按去年同期環(huán)比測算，增速也有7.4%，考慮到當(dāng)前穩(wěn)增長政策、出口回暖等因素，二季度經(jīng)濟(jì)不悲觀，政府不會采取“更強(qiáng)有力的措施”進(jìn)行增量刺激，預(yù)計(jì)仍以預(yù)調(diào)微調(diào)和盤活存量政策為主。
國家信息中心和中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部之前均預(yù)測，一季度我國經(jīng)濟(jì)將增長7.5%左右。
　　
同時，國內(nèi)機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識更加切合實(shí)際。對于一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行形勢，國家信息中心曾這樣分析：進(jìn)入2014年，去年我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢和積極因素會繼續(xù)發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)體制改革也將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動力，宏觀經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。與此同時，產(chǎn)能過剩問題、財(cái)政金融潛在風(fēng)險、房地產(chǎn)市場分化等矛盾和問題繼續(xù)積累，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力，2014年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值將穩(wěn)中趨緩。
　　
完成全年增長7.5%
目標(biāo)可期
對于未來經(jīng)濟(jì)走勢的判斷，國際投行已經(jīng)紛紛改口唱多中國經(jīng)濟(jì)，無論國內(nèi)機(jī)構(gòu)還是國際投行，都對下半年中國經(jīng)濟(jì)謹(jǐn)慎樂觀。今年經(jīng)濟(jì)盡管前半場一度令人感覺已滑出調(diào)控區(qū)間，但完成7.5%左右的全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可期。
　　
國際貨幣基金組織副主席利普頓日前表示，預(yù)計(jì)中國今年經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到7.5%的水平。他認(rèn)為，全球前景改善應(yīng)該能在下半年為中國出口增長提供支持，這將有助于彌補(bǔ)國內(nèi)需求的放緩。另外，通脹有望保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)經(jīng)常賬戶順差與去年相比將小幅下降。
　　
瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，在決策層“微刺激”和出口持續(xù)復(fù)蘇的背景下，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長勢頭有望在今年二、三季度持續(xù)改善，支撐經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速反彈。
國內(nèi)機(jī)構(gòu)的判斷也如此，李慧勇對未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展持積極態(tài)度。他給出“我國經(jīng)濟(jì)三季度將略有好轉(zhuǎn)，四季度有壓力，全年增速在7.5%”的判斷。
　　
諸建芳則表示，只有通過一系列改革，中國經(jīng)濟(jì)才能最終擺脫目前的困局，提高全要素生產(chǎn)率，從而提高潛在的增長速度。按照中信證券的預(yù)測，改革可以提升中國的全要素生產(chǎn)率1～2個百分點(diǎn)。

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