國際清算銀行警告全球央行：金融市場與經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫鉤 寬松政策將導(dǎo)致嚴(yán)重資產(chǎn)泡沫

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導(dǎo)讀：BIS警告稱目前“歡聲一片”的金融市場已經(jīng)與后金融危機(jī)時(shí)代仍顯病態(tài)的經(jīng)濟(jì)脫鉤，并呼吁各國央行放棄那些會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫的寬松政策。包括中國在內(nèi)的一些地區(qū)，都有跡象顯示出了爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)的可能性。登尼特資本運(yùn)營機(jī)請(qǐng)您參考來自“華爾街見聞”的資訊：
　　
國際清算銀行（BIS）在年度報(bào)告中發(fā)出警告，稱目前“歡聲一片”的金融市場已經(jīng)與后金融危機(jī)時(shí)代仍顯病態(tài)的經(jīng)濟(jì)脫鉤，并呼吁各國央行放棄那些會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫的寬松政策。
　　
BIS在年度報(bào)告中表示：“很難解釋目前市場的繁榮和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的脫鉤現(xiàn)象。金融市場雖然一片歡騰，但投資仍顯疲弱。大型公司都更傾向于回購股票、參與并購，而不是發(fā)展生產(chǎn)力。”
　　
“歷史告訴我們，（資本市場繁榮使得）每個(gè)人似乎都在大賺的時(shí)候，沒幾個(gè)人會(huì)準(zhǔn)備好影響金融泡沫，也沒有幾個(gè)人能夠面對(duì)產(chǎn)出放緩而迅速找出解決辦法……走捷徑（指全球央行的一系列非常規(guī)措施、超低利率等）的誘惑太大了，哪怕這些捷徑會(huì)不知所終。“
　　
BIS表示，受全球央行低的利率政策影響，雖然全球經(jīng)濟(jì)還在掙扎逃脫金融危機(jī)帶來的陰影，但是資本市場已經(jīng)開始顯著上漲。
　　
BIS還表示，全球主要央行不應(yīng)該掉入“過晚過慢”加息的陷阱，呼吁全球政府停止增加債務(wù)負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)而以改革來促進(jìn)生產(chǎn)力的提升。

金融危機(jī)結(jié)束以來，G7國家的公共債務(wù)總和增長了40個(gè)百分比左右，占其GDP總和比例達(dá)到了120個(gè)百分比，如圖：
　　
此外，雖然金融市場向好，但是銀行的資產(chǎn)負(fù)債表平衡并沒有太大改善，私人部門的債務(wù)也在不斷上漲。

BIS還警告了新興市場中正在醞釀著的風(fēng)險(xiǎn)，包括中國在內(nèi)的一些地區(qū)，都有跡象顯示出了爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)的可能性。據(jù)BIS數(shù)據(jù)，2008 年以來，新興市場公司從國外貸款超過2萬億美元，而這些公司面對(duì)資金的蒸發(fā)都是脆弱的。

　
BIS的警告顯示出對(duì)資本市場和房地產(chǎn)市場在脆弱基礎(chǔ)上急速反彈的擔(dān)憂。
　　
此前，英國央行剛剛出臺(tái)了一些新的宏觀審慎措施來影響房地產(chǎn)市場中的信貸暴增，但BIS警告稱，相比于加息，啟用宏觀審慎的措施顯得蒼白無力：

“這些工具在增加金融系統(tǒng)彈性方面是非常有效的，但是在限制金融失衡方面效力有限。貨幣政策的失效會(huì)在未來造成更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”

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