企業(yè)兼并收購(gòu)的四個(gè)階段

企業(yè)兼并收購(gòu)簡(jiǎn)稱企業(yè)并購(gòu)。 兼并（Merger），又稱吸收合并，指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收另一家或者多家公司。收購(gòu)（Acquisition），指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購(gòu)買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)兼并收購(gòu)都要經(jīng)過前期準(zhǔn)備階段、方案設(shè)計(jì)階段、談判簽約和接管整合四個(gè)階段。

一、前期準(zhǔn)備階段
企業(yè)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定兼并收購(gòu)策略，初步勾畫出擬兼并收購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的輪廓，如所屬行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)占有率，等等，據(jù)此進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)搜尋，捕捉兼并收購(gòu)對(duì)象，并對(duì)可供選擇的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步的比較。

二、方案設(shè)計(jì)階段
方案設(shè)計(jì)階段就是根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果、限定條件（高支付成本、支付方式等）及目標(biāo)企業(yè)意圖，對(duì)各種資料進(jìn)行深入分析，統(tǒng)籌考慮，設(shè)計(jì)出數(shù)種兼并收購(gòu)方案，包括兼并收購(gòu)范圍（資產(chǎn)、債務(wù)、契約、客戶等）、兼并收購(gòu)程序、支付成本、支付方式、融資方式、稅務(wù)安排、會(huì)計(jì)處理等。

三、談判簽約階段
通過分析、甄選、修改兼并收購(gòu)方案，確定具體可行的兼并收購(gòu)方案。兼并收購(gòu)方案確定后并以此為核心內(nèi)容制成收購(gòu)建議書或意向書，作為與對(duì)方談判的基礎(chǔ)；若兼并收購(gòu)方案設(shè)計(jì)將買賣雙方利益拉得很近，則雙方可能進(jìn)入談判簽約階段；反之，若兼并收購(gòu)方案設(shè)計(jì)遠(yuǎn)離對(duì)方要求，則會(huì)被拒絕，兼并收購(gòu)活動(dòng)又重新回到起點(diǎn)。

四、接管與整合階段
雙方簽約后，進(jìn)行接管并在業(yè)務(wù)、人員、技術(shù)等方面對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整合。兼并收購(gòu)后的整合是兼并收購(gòu)程序的結(jié)尾環(huán)節(jié)，也是決定兼并收購(gòu)是否成功的重要環(huán)節(jié)。

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編輯：文曲

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